Repsol va obtenir un benefici net de 1.177 milions d'euros en els nou primers mesos de l'any, fet que representa una caiguda del 34,3% respecte al mateix període de l'exercici anterior, impactat per un escenari marcat per la volatilitat i els preus més baixos del cru.
El resultat net ajustat del grup, que mesura específicament la marxa dels negocis, va assolir els 2.173 milions d'euros al setembre, un 19% inferior als 2.684 milions d'euros de fa un any. Per la seva banda, el resultat brut d'explotació (ebitda) de Repsol en el període de gener a setembre de 2025 es va situar en els 5.013 milions d'euros, amb un descens de gairebé el 10%.
No obstant això, en el tercer trimestre de l'exercici l'energètica va veure com tots els seus segments de negoci, principalment en Refinament, Client i Generació Baixa, milloraven els seus resultats. D'aquesta manera, el resultat net del tercer trimestre més que es va duplicar respecte al de l'any anterior, fins a situar-se en 574 milions; igual que el resultat ajustat trimestral, que va créixer un 47%, fins als 820 milions d'euros, superant el consens d'analistes.
Diversitat en les àrees de negoci
Per àrees de negoci, el resultat ajustat d'exploració i producció (upstream) va assolir els 1.214 milions d'euros entre gener i setembre, un 5% més que en el mateix període de l'any passat, a causa dels preus més alts del gas i als costos operatius més baixos. L'industrial va obtenir un resultat ajustat de 545 milions (-54,7%) en el mateix període, però amb un creixement del 70,3% en el tercer trimestre, que reflecteix la normalització de l'activitat després de l'apagada a la península Ibèrica, cosa que ha permès capturar marges de refinament més grans.
Per la seva banda, l'àrea Client va mantenir la seva tendència de creixement, amb un increment del 21,3%, fins als 599 milions en els primers nou mesos de l'any, gràcies a la seva proposta de valor multienergètica, i Generació Baixa en Carboni va obtenir un resultat ajustat de 43 milions d'euros de gener a setembre.
El conseller delegat de Repsol, Josu Jon Imaz, ha destacat que el grup ha aconseguit “uns sòlids resultats operatius i financers en el tercer trimestre del 2025, amb el suport d’uns marges de refinament robustos, una sòlida activitat comercial i una assignació disciplinada de capital”. Així mateix, ha indicat que, un cop assolida la meitat del seu pla estratègic 2024-2027 i atesa l’evolució de l’entorn regulador i del mercat, la companyia presentarà una actualització de les seves projeccions fins al 2028 el mes de març vinent.
El flux de caixa de les operacions durant el tercer trimestre del 2025 va ascendir a 1.483 milions d'euros i es va situar pràcticament en línia amb el del mateix període del 2024. El flux de caixa de les operacions generat durant el trimestre va ser superior a les inversions netes, els dividends, la recompra d'accions pròpies i els interessos.
Pel que fa a les inversions netes, van ascendir a uns 300 milions d'euros en el tercer trimestre, elevant-se així a uns 2.500 milions d'euros en el conjunt dels primers nou mesos de l'any.
Deute de 6.890 per la fusió amb Neo energy
El deute net de la primera petroliera del país al tancament del tercer trimestre se situava en els 6.890 milions d'euros, 1.162 milions més que al tancament del segon trimestre a causa principalment de l'impacte de la consolidació de la fusió amb Neo Energy al Regne Unit. Excloent aquest impacte de la fusió del seu negoci d'upstream a les illes britàniques, el deute net de la companyia s'hauria mantingut en línia respecte al del segon trimestre.
Per la seva banda, la ràtio de palanquejament de Repsol es va situar en el 20,5%, davant del 17,9% al final del segon trimestre del 2025. Excloent els arrendaments, el palanquejament es va situar en el 10,4%. Així mateix, la liquiditat de la companyia va assolir els 10.249 milions d'euros, prou per cobrir 3,67 vegades els venciments del deute brut a curt termini. Al setembre, Repsol va accedir als mercats de capitals dels Estats Units amb l'emissió d'una oferta de bons de 2.500 milions de dòlars, la més gran en dòlars estatunidencs en la història de la companyia.
El 2026, dividends de més d'un euro per acció
Pel que fa a la retribució als seus accionistes, el 2025 Repsol preveu distribuir entre el 30% i el 35% del flux de caixa de les operacions a remunerar l'accionista, en el rang alt del compromís adquirit per al període 2024-2027. Al juliol, ja va distribuir un dividend brut en efectiu de 0,50 euros per acció, que, sumat als 0,475 euros bruts pagats al gener, puja el dividend total en efectiu per al 2025 a 0,975 euros bruts per acció, un 8,3% més que en l'exercici anterior.
En la junta general d'accionistes, celebrada al maig, també es va aprovar la distribució d'un dividend addicional de 0,50 euros bruts per acció, que s'abonarà el gener de 2026. Aquest dividend en efectiu es completa amb recompres d'accions per un import total de 700 milions d'euros el 2025, amb l'objectiu de reduir capital. Ja s'ha dut a terme una primera reducció de capital i la segona s'efectuarà abans que acabi l'any. El 2026, després de les reduccions de capital dutes a terme el 2025, la companyia preveu distribuir un dividend brut que superarà l'euro per acció.