El nou cicle d’adquisicions: una oportunitat per escalar empreses
20
de Març
de
2026
Les fusions i adquisicions tornen a ocupar un lloc central en l’estratègia empresarial global. Després de diversos anys d’ajust i prudència inversora, el capital torna a estar disponible i moltes companyies busquen accelerar el seu creixement a través d’adquisicions.
Segons diversos informes del sector, com el Global M&A Industry Trends de PwC, l’activitat global de fusions i adquisicions podria reprendre el creixement els pròxims anys després de dos exercicis de correcció del mercat, impulsada per la disponibilitat de capital i la necessitat d’adquirir capacitats tecnològiques.
Si vols saber-ne més
No es tracta només de guanyar dimensió. En molts casos, l’objectiu és adquirir capacitats: tecnologia, talent especialitzat o accés a nous mercats. En un entorn competitiu cada vegada més global, el creixement orgànic per si sol ja no sempre és suficient.
En aquest context, el creixement inorgànic torna a situar-se al centre del debat empresarial.
Fa dues setmanes, al Círculo Ecuestre, vaig liderar un panell sobre M&A juntament amb l’Instituto de Gobernanza Empresarial, amb la participació d’Oriol Piñya, CEO d’Abar Capital; Silvia Parés, partner de PwC; Silvia González, CEO d’Ellers Group; i Josep Maria Serra, CFO de Ficosa. La setmana prèvia, durant el MWC, també es van produir nombroses converses en aquest mateix sentit. Tot plegat reflecteix una realitat cada vegada més evident: moltes empreses estan reconsiderant com utilitzar les adquisicions com a palanca de creixement.
Però no totes les operacions generen valor.
"Abans de plantejar una operació, moltes empreses haurien de fer-se una pregunta fonamental: està l’organització preparada per integrar una altra companyia?"
Durant el debat, va emergir una idea que convé recordar. Com va apuntar Josep Maria Serra, el M&A no es pot improvisar. Requereix una estructura prèvia, una governança clara i un lideratge preparat. Sense disciplina estratègica, una adquisició pot tensionar l’organització en lloc d’enfortir-la.
El creixement inorgànic no corregeix debilitats internes. Les amplifica.
Per això, abans de plantejar una operació, moltes empreses haurien de fer-se una pregunta fonamental: està l’organització preparada per integrar una altra companyia? La integració és, sovint, el veritable repte. Sistemes, cultura corporativa, processos i lideratge han d’alinear-se perquè les sinergies es materialitzin. Sense una planificació rigorosa, el valor esperat de l’operació pot diluir-se ràpidament.
Malgrat aquestes complexitats, les fusions i adquisicions continuaran sent una eina clau en els pròxims anys. En sectors on la innovació tecnològica avança amb rapidesa, adquirir capacitats pot ser més eficient que desenvolupar-les des de zero.
"Sistemes, cultura corporativa, processos i lideratge han d’alinear-se perquè les sinergies es materialitzin"
Per a moltes empreses europees —especialment companyies mitjanes amb una gran especialització— el M&A representa també una oportunitat per guanyar escala i competir en mercats internacionals.
Però aprofitar aquesta oportunitat exigeix preparació. El creixement inorgànic no és una reacció tàctica davant del mercat. És una decisió estratègica que ha de formar part de la visió de l’empresa.
Les oportunitats hi seran. La diferència estarà en quines organitzacions estiguin realment preparades per aprofitar-les.