L’habitatge ha estat i és la gran preocupació de la ciutadania catalana en els darrers anys. A falta de noves enquestes que incorporin l’actual context geopolític com a opció, l’habitatge es mantenia a finals de 2025 com la principal preocupació del 32,8% dels barcelonins, segons el baròmetre municipal de l’Ajuntament de Barcelona. Un “gran fracàs col·lectiu”, com el qualificava la CEO de Savills Barcelona, Anna Gener, en una entrevista al pòdcast L’empresa al dia de VIA Empresa, que, tanmateix, no resta atractiu als inversors immobiliaris internacionals.
Aquesta és, almenys, la conclusió a què arriba CBRE, la principal consultora d’inversions immobiliàries del món, a l’edició de 2026 de l’European Investor Intentions Survey, l’enquesta anual que analitza la visió dels inversors establerts al Vell Continent respecte al mercat immobiliari. Per segon any consecutiu, la capital catalana és assenyalada com la quarta ciutat més atractiva per a la inversió immobiliària pels inversors de fora de l’Estat, una posició que, a parer del director executiu i cap a Barcelona de CBRE, Xavier Güell, “reflecteix la fortalesa del mercat català”.
La força dels hotels i les residències d’estudiants a Catalunya
Una fortalesa que no se sustenta només en paraules: el 2025, Catalunya va registrar una inversió immobiliària de 3.472 milions d’euros, el tercer registre històric més elevat (darrere de 2021 i 2022) i un increment del 41% respecte al 2024. L’alça supera el ja de base elevat increment del conjunt de l’Estat (+31%), i només Barcelona ja representa el 22% de tots els diners destinats al sector a Espanya.
Un dels grans responsables d’aquestes xifres és el sector hoteler, que amb una inversió de 934 milions representa el 27% del total català, una xifra que sobresurt davant del 23% que representa al conjunt de l’Estat. La inversió registrada en hotels el 2025 suposa un increment del 51% respecte del 2024 i s’alça com a màxim històric segons CBRE. Aquest domini de l’àmbit hoteler ve marcat per moviments de pes durant el 2025, com la compra de The Hoxton Poblenou per Partners Group i Trinity Investments o la venda de l’hotel El Palace de Barcelona al fons nacional d’inversió d’Algèria.
Hotels (27%), habitatge (23%) i oficines (22%) van liderar la inversió immobiliària de Catalunya el 2025
En segona posició per volum d’inversió se situa precisament l’habitatge, amb un total de 812 milions invertits, que representen el 23% del total català, el segon millor registre històric i un increment interanual del 59%. Això sí, cal matisar que no parlem d’habitatge tradicional: dels 812 milions, més de 700 corresponen a residències d’estudiants, un nínxol explotat els darrers anys. Segons Güell, “la regulació continua limitant la inversió en residencial de lloguer i frenant l’entrada de nou capital en aquest segment”, però això no ha evitat que Catalunya mantingui “un perfil diversificat i competitiu” que la consolida “com un dels destins preferents per als inversors nacionals i internacionals”.
El tercer sector amb més inversió immobiliària a Catalunya durant el 2025 va ser el de les oficines, àmbit on es van invertir 770 milions d’euros, fins a un 73% més que el 2024. Aquesta xifra representa el 22% de la inversió immobiliària catalana i, novament, fa destacar el Principat en relació amb la resta de l’Estat, en què les oficines només representen el 12%. En quarta posició, amb 508 milions que representen un 15% del total, es troben els sectors industrial i logístic, que també creixen considerablement, fins a un 64% interanual. Més minoritàriament, el comerç detallista (266 milions, 8% del total), els sectors alternatius (100 milions, 3%) i la salut (78 milions, 2%) completen el puzle immobiliari català de 2025.
Londres, a bord d’oficines, centres de dades i salut
Però com dèiem al principi, Barcelona és la quarta d’un top 5 que, com tants altres rànquings de ciutats europees coberts en aquesta secció, és liderat per Londres. La capital britànica repeteix un any més com a ciutat més atractiva segons els inversors europeus de fora del Regne Unit, i tot i que l’enquesta a inversors europeus en si no dona més detalls, el 2026 UK Real Estate Market Outlook de la mateixa CBRE ens permet identificar les principals fortaleses de la destinació.
Així, prenent el Regne Unit en conjunt, la consultora espera un increment de les inversions en el sector de l’habitatge, tant pel que fa a les construccions destinades al lloguer com a les residències d’estudiants que van despuntar l’any passat a Catalunya. Les oficines, especialment al centre de Londres, són un altre dels mercats immobiliaris claus al Regne Unit, però la disponibilitat cada cop més limitada d’espais considerats de primer nivell comença a redirigir les operacions cap a renovacions d’edificis ja construïts o noves construccions a la perifèria.
Per la seva banda, els edificis destinats a les ciències de la vida van assolir rècords d’inversió històrica al Regne Unit durant el 2025, i els analistes de CBRE esperen que la tendència continuï a l’alça. Un altre subsector destacat és el dels centres de dades, especialment a Londres, que concentra el 80% d’immobles destinats a aquest àmbit. Amb una demanda disparada pel negoci de la intel·ligència artificial i la previsió d’un increment de subministrament elèctric, s’identifica com un dels sectors clau per als inversors. En canvi, en l’àmbit de la logística, el gran increment d’oferta experimentat durant el 2025 pot provocar una relaxació i estabilització del mercat durant el 2026.
L’excepcionalitat espanyola
La segona ciutat més atractiva d’Europa segons els inversors immobiliaris europeus és Madrid, cosa que converteix Espanya en l’únic país capaç de col·locar dues ciutats dins del top 5 de l’enquesta de CBRE. De fet, quan són preguntats per països, l’estat espanyol és l’indret seleccionat per gairebé la meitat dels inversors com a principal destí per potencial de retorn. Aquest fet il·lustra l’ascens fulgurant que Espanya ha protagonitzat en els darrers anys: ha passat de no tenir presència en l’enquesta de 2021, a entrar al top 10 el 2022, arribar a la quarta posició el 2024, pujar fins a la segona el 2025 i coronar el rànquing el 2026, per davant del Regne Unit i de Polònia.
“Veiem com el capital dirigeix cada vegada més la seva atenció cap a mercats amb bases sòlides i perspectives clares de creixement a llarg termini”, valora la cap de recerca a Ibèria de CBRE, Miriam Goicoechea. Segons l’experta, això beneficia el mercat ibèric, que “combina una economia més resilient, una demanada estructural molt dinàmica i una escassetat d’oferta en determinats productes clau”.
Espanya és identificat com el país més atractiu per a inversions immobiliàries a Europa fora del país d'origen, i l'únic que col·loca dues ciutats al 'top' 5
En el cas concret de Madrid, l’estudi identifica una “maduresa i liquiditat” notables en el mercat immobiliari madrileny, unes fortaleses que es combinen amb la previsió d’un increment en les rendes en els pròxims anys impulsats per la reconversió d’edificis i la reducció de l’estoc disponible. Per sectors, les oficines van registrar un augment dels lloguers del 6%, per sota de l’increment del 15% de Barcelona, mentre que en l’àmbit logístic supera el milió de metres quadrats construïts, quan que la capital catalana es queda amb 600.000. Un altre àmbit on també destaca Madrid són els centres de dades: sense tenir el dinamisme de Londres, els analistes de CBRE identifiquen una maduració del sector amb la capital espanyola com una “localització estratègica” gràcies al bon accés a subministrament energètic.
De l'impuls macroeconòmic de Varsòvia a l'aposta hotelera de Milà
Entre Madrid i Barcelona, en tercera posició, destaca una Varsòvia que ha escalat tres posicions en un any i ha intercanviat plaça amb París, que ara és sisena. El seu creixement, com succeeix amb l’estat espanyol, ve impulsat per les bones xifres macroeconòmiques registrades per Polònia durant el 2025. Així, els analistes de CBRE esperen alces generalitzades en la majoria dels sectors immobiliaris del país.
En l’àmbit de les oficines, la disponibilitat limitada d’ubicacions d’alt nivell, com succeeix a Madrid, provocarà un increment dels preus de les rendes, un indicador positiu des de la perspectiva dels inversors. La consultora apunta cap a oficines de luxe, solucions de llocs de treball flexibles i revitalització d’edificis antics com a principals tendències a tenir en compte. Quant al retail, des de CBRE preveuen un reposicionament de centres comercials i un increment de l’activitat de les marques globals, mentre que en indústria i logística s’apunta cap a una “transició de l’escala a la qualitat” conduïda per l’automatització i les tecnologies avançades. Finalment, en habitatge, el coliving i les residències d’estudiants destaquen com a principals tendències.
Varsòvia i Milà ascendeixen posicions al rànquing de ciutats europees més atractives per a la inversió immobiliària, que prioritza economies en auge a grans capitals
Qui tanca el top 5 de ciutats europees més atractives per als inversors immobiliaris és Milà, ciutat més destacada d’una Itàlia amb creixements econòmics més moderats que Polònia i una certa incertesa geopolítica, però millor accés al deute. Sense anàlisis concretes de la ciutat llombarda, les anàlisis de CBRE d’Itàlia en conjunt apunten a un optimisme continuista amb el creixement dels dos últims anys.
En concret, l’Italian Investor Intentions Survey 2026 apunta a un increment de les inversions en àmbits com els hotels, els centres de dades i l’habitatge, però es mostren més cautelosos en oficines en ubicacions secundàries i en centres comercials.