Els resultats empresarials han millorat de manera clara en els darrers anys. Però, més enllà d’aquesta evolució positiva, la pregunta clau és si les empreses estan generant prou valor per garantir la seva competitivitat futura. Per analitzar-ho, en aquest article presentem una visió global basada en les dades més recents disponibles, corresponents a l’exercici 2024.
L’anàlisi es fonamenta en l’informe Ràtios Sectorials, recentment publicat per la UPF Barcelona School of Management, l’ACCID, l’Observatori de la PIME de Catalunya (PIMEC) i el Registre d’Experts Comptables, a partir de la base de dades SABI, que recull informació de 655.298 empreses espanyoles que han dipositat els seus comptes anuals al Registre Mercantil.
Millora de la rendibilitat i la productivitat
Les dades del 2024 confirmen que la majoria d’empreses continuen avançant en la generació de resultats, tot i que amb diferències significatives segons la dimensió. En concret, les empreses grans i mitjanes obtenen 7,5 euros de benefici per cada 100 euros venuts, mentre que les petites arriben als 8,6 euros. Aquest fet podria fer pensar que les petites són més rendibles, però aquesta lectura és incompleta si no es tenen en compte altres indicadors. Quan s’analitza la rendibilitat econòmica -és a dir, la capacitat de generar resultats amb els actius disponibles-, les empreses grans i mitjanes se situen en el 8%, davant del 6% de les petites. Això indica una eficiència més gran en l’ús dels recursos per part de les empreses de més dimensió.
Les empreses grans i mitjanes suporten un cost laboral mitjà de 51.390 euros per empleat, clarament superior als 39.880 euros de les petites
La diferència es fa encara més evident en la productivitat. Les empreses grans i mitjanes generen 447.900 euros de vendes per empleat i 35.030 euros de benefici, mentre que les petites es queden en 166.840 euros de vendes i 13.600 euros de benefici per treballador. Aquesta bretxa reflecteix l’impacte de les economies d’escala, així com una major inversió en tecnologia, organització i capital. Aquesta major capacitat de generar valor també es trasllada als salaris. Les empreses grans i mitjanes suporten un cost laboral mitjà de 51.390 euros per empleat, clarament superior als 39.880 euros de les petites. Tot i això, continuen sent més eficients i rendibles, fet que reforça la idea que la dimensió és clau per competir millor.
Balanços sòlids i menor dependència del deute
Un dels elements més positius que confirmen les dades del 2024 és l’enfortiment de l’estructura financera de les empreses. Els nivells de capitalització es mantenen elevats: el patrimoni net representa el 48,1% del total del balanç en les empreses grans i mitjanes i el 55,3% en les petites. Es tracta de valors clarament per sobre del llindar del 40%, que habitualment s’associa a una empresa ben capitalitzada.
En general, les empreses han reforçat la seva base de recursos propis i han reduït la dependència del finançament extern
Aquesta evolució indica que, en general, les empreses han reforçat la seva base de recursos propis i han reduït la dependència del finançament extern. En bona part, això s’explica per la millora dels resultats dels darrers anys, que ha permès retenir beneficis i augmentar l’autofinançament. Aquesta fortalesa financera és especialment rellevant, ja que proporciona més capacitat per afrontar eventuals tensions i aprofitar oportunitats de creixement.
Eficiència en la gestió i equilibri financer amb diferències rellevants
En termes de rotació de l’actiu, les empreses grans i mitjanes generen 1,06 euros de vendes per cada euro invertit en actius, mentre que les petites empreses se situen en 0,88 euros. Aquesta diferència reflecteix una major capacitat de les empreses de més dimensió per aprofitar els seus recursos i generar activitat. Pel que fa a la gestió operativa, les diferències també són significatives.
Les petites empreses mantenen terminis d’estoc més llargs (117,6 dies) que les grans i mitjanes (97,1 dies), fet que pot indicar una menor rotació de les existències i, per tant, una gestió menys àgil del circulant. En conjunt, aquestes dades mostren que les empreses grans i mitjanes destaquen per una gestió més eficient dels actius, mentre que les petites presenten una posició financera més conservadora, amb més liquiditat i menys endeutament. Aquest equilibri posa de manifest que hi ha diferents maneres d’assolir solidesa empresarial segons la dimensió i l’estratègia seguida.
Una tendència positiva, però amb reptes estructurals
Les dades mostren un teixit empresarial que millora: més beneficis, balanços més sòlids i una gestió més eficient. Rendibilitat, solvència i productivitat evolucionen en la bona direcció. Ara bé, aquesta visió global no pot amagar dues realitats. D’una banda, són mitjanes: darrere hi ha empreses que van molt bé i d’altres que encara tenen dificultats. De l’altra, la bretxa per dimensió es manté. Les empreses grans i mitjanes són més productives i utilitzen millor els seus recursos, mentre que moltes petites, tot i estar ben capitalitzades, tenen més dificultats per créixer i guanyar eficiència.
Guanyar dimensió, invertir en productivitat i millorar la gestió és la clau per construir un teixit empresarial més competitiu i resilient
A més, convé no perdre de vista que, malgrat la millora dels beneficis, el benefici per empleat continua sent relativament modest, especialment en les petites empreses. Això indica que el marge per retribuir millor tots els grups d’interès -treballadors, accionistes, proveïdors o la societat en general- és encara limitat. El repte, per tant, és generar més valor. I això només és possible si es fa un salt en productivitat. La innovació, la digitalització, el talent, la transició energètica o l’accés al finançament marcaran la diferència. En definitiva, les empreses avancen, però el marge de millora és encara important. Guanyar dimensió, invertir en productivitat i millorar la gestió és la clau per construir un teixit empresarial més competitiu i resilient.