El Banco Santander ha presentat una oferta vinculant de 2.300 milions de lliures (uns 2.600 milions d'euros al canvi actual) al Banc Sabadell per la seva filial britànica TSB, segons ha informat l'agència Reuters. Fonts dels dos bancs consultades per Europa Press han declinat fer comentaris sobre aquesta notícia.
Juntament amb el Santander, l'altra entitat que ha mostrat el seu interès per TSB és Barclays, tot i que en aquest cas no ha transcendit si finalment ha realitzat oferta vinculant per la filial britànica o no. El termini per presentar ofertes formals va finalitzar divendres passat i, en principi, només estaven presents en el procés aquestes dues entitats, després que NatWest caigués de la licitació per TSB.
El següent pas després de la fi del termini és que el consell d'administració estudiï l'oferta, o les ofertes, i convoqui la junta d'accionistes si finalment opta per vendre la seva filial britànica, davant el deure de passivitat que se li imposa per l'OPA que el BBVA vol llançar sobre el Sabadell. Segons l'agència britànica, el consell es podria reunir demà, dimarts.
Decisió abans del 24 de juliol
El Sabadell planeja tenir la seva decisió sobre una possible venda de TSB abans del 24 de juliol, cosa que implica que el nou pla estratègic per al període 2025-2027 podria comptar amb projeccions sobre aquesta operació.
En un acte a Santander celebrat dimecres passat, el conseller delegat de l'entitat, César González-Bueno, va evitar donar dates concretes sobre la decisió del consell i la convocatòria de la junta, però va afirmar que ja hi estaran incorporades les projeccions si finalment la venda de la filial britànica es tanca. També va evitar comentar què farà el banc amb l'excés de capital que es generi per la possible venda, però que igualment estarà inclòs en el nou full de ruta que el banc vol presentar als seus accionistes.
Fa dues setmanes, i després d'informacions a la premsa, el Sabadell va confirmar que havia rebut manifestacions d'interès no vinculants per la seva filial britànica.
Aquesta operació ha irromput enmig de l'OPA del BBVA pel Sabadell, que fa menys d'una setmana va aconseguir la llum verda per part del govern espanyol, tot i que amb la condició que ambdues entitats es mantinguin autònomes jurídicament, de tal forma que cada banc vetlli pels seus propis interessos.
Aquesta OPA imposa al Sabadell el deure de passivitat, que implica que el consell d'administració té limitades les seves accions per impedir l'èxit de l'operació, tret que les decisions siguin aprovades per la junta d'accionistes, que ha de convocar-se amb 30 dies d'antelació. Així, el consell del Sabadell arribarà a la presentació del seu pla estratègic amb una possible decisió, però aquesta haurà de ser sancionada posteriorment per la junta perquè tingui efecte, si es produeix dins del període d'acceptació de l'OPA.
Tanmateix, González-Bueno va demanar “no vendre la pell de l'os abans de tenir-lo”, és a dir, que la possible venda encara no està decidida i que potser no es produeix. Va reiterar que el consell estudiarà si aquesta operació genera valor per als seus accionistes i la va deslligar de l'OPA del BBVA. També va defensar que el desenvolupament del TSB des que el comprés el Sabadell el 2015 --per uns 1.700 milions de lliures-- ha estat “espectacular” i que el 2024 va contribuir amb uns 253 milions als resultats del Grup Sabadell. La previsió és que aquesta contribució s'elevi un 15% el 2025.
Tot i això, el CEO del Banc Sabadell creu que el grup ja ha arribat a un punt en què pot continuar millorant el valor, però d'una forma en termes relatius “menys significativa”. Va sostenir, no obstant això, que existeixen uns vents de cua que ajuden el TSB, referint-se al decalatge en l'impacte dels tipus d'interès sobre els comptes dels bancs britànics —conegut com a caterpillar— i que serà un dels factors que els possibles compradors tindran en compte, així com les sinergies que es generin.
La visió del Santander
En una anàlisi sobre l'operació, Alantra afirmava recentment que la compra de TSB per part del Santander “tindria sentit”, ja que seria una “petita fusió complementària” amb poc risc i la possibilitat d'obtenir sinergies considerables.
De fet, ja avançava la possibilitat que el Santander licités per uns 2.900 milions d'euros, usant per a això l'excés de capital generat per la venda del 49% de la seva filial polonesa, una transacció tancada a principis de maig amb l'austríac Erste Group.
Convé assenyalar que a principis d'any es van publicar diverses notícies que afirmaven que Santander estava buscant vendre la seva filial britànica, cosa que el banc va negar de manera pública afirmant que el mercat del Regne Unit és “clau” per al grup bancari. D'aquesta forma, si es fes amb el TSB, el Santander estaria apostant per augmentar la seva presència en aquest mercat.