Dos meses ha sido la duración de las conversaciones entre Puig y Estée Lauder, que la noche de este jueves 21 de mayo han llegado a su fin sin acuerdo para fusionarse. Así consta en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en el que el consejero delegado de la firma catalana, José Manuel Albesa, valora “las enriquecedoras conversaciones” que se han mantenido con la compañía norteamericana.
“Continuamos plenamente enfocados en la ejecución de nuestra estrategia y en impulsar un crecimiento rentable. Esta decisión no modifica nuestra hoja de ruta estratégica”, ha añadido Albesa. A pesar del gigante que habría nacido de producirse la fusión, planeado para competir con L’Oréal -líder del sector-, la prioridad de la familia Puig pasaba por el control de la compañía. “Si Puig no puede ejercer control desde Cataluña, no se llevará a cabo la operación, sin ninguna duda”, apuntaba a VIA Empresa la consejera estratégica de Rhombus, Sandra Rams.
Este no habría sido el único obstáculo en la fusión entre ambas compañías. La deuda que concierne a Estée Lauder complicaba la fórmula para resolver la operación, así como el reto “de integrar las culturas sin perder su identidad”, según Rams. Sin embargo, el comunicado remitido a la CNMV es claro: “Continuaremos aplicando un enfoque altamente selectivo y orientado a la creación de valor en M&A para continuar completando nuestro portfolio”.
En las últimas semanas, en plenas negociaciones, el presidente del Banc Sabadell, Josep Oliu, dimitió como consejero dominical de Puig. Según la consejera en liderazgo y empresa familiar Isabel Nogueroles, un movimiento que se debía leer “en clave de la negociación con Estée Lauder”, hecho que diversos expertos anticiparon como un gran acercamiento a la luz verde a las negociaciones. Sin embargo, la dimisión se produjo siete meses antes de que el banquero catalán finalizara su mandato.
“Hemos demostrado una cultura diferencial que nos ha permitido alcanzar todos nuestros compromisos desde nuestra salida a bolsa”, continúa Albesa en el comunicado. En este sentido, la firma catalana anunció a finales del mes de abril unos ingresos récord en un primer trimestre de 1.215,3 millones de euros, que representa un incremento del 0,8% respecto a los 1.205,9 millones registrados el mismo período de 2025.
Rams: “La compañía ha demostrado que sabe negociar muy bien las estructuras de la sociedad a raíz de 110 años de decisiones bien tomadas y ejecutadas”
“Hasta que Puig no ha tenido una posición de igual a igual con Estée Lauder, no ha querido sentarse a tener estas conversaciones”, comentaba a Rams en VIA Empresa a inicios de abril. “La compañía ha demostrado que sabe negociar muy bien las estructuras de la sociedad a raíz de 110 años de decisiones bien tomadas y ejecutadas”. Por su parte, el presidente y director ejecutivo de Estée Lauder, Stéphane de La Faverie, también ha agradecido “las conversaciones que hemos mantenido con Puig”, en la línea del buen entendimiento que ambas empresas familiares han mantenido históricamente.
El fin de las negociaciones se produce un mes y medio después de que el banco norteamericano Jefferies diera por hecho que la fusión estaba muy cerca de producirse con una operación que habría proporcionado un 26,7% de control económico a la familia Lauder, y un 21,7% a la familia Puig, mientras que el resto se repartiría entre los accionistas actuales de Estée Lauder (43,6%) y los minoritarios de Puig (8%). Muy lejos de lo que vaticinaba Rams y del desenlace final. “Nuestra sólida estructura de capital nos otorga flexibilidad para emprender un amplio abanico de alternativas estratégicas alineadas con nuestras prioridades a largo plazo”, ha concluido Albesa en el comunicado, quien ha añadido que “hoy reafirmamos nuestra confianza en nuestra fortaleza como compañía independiente para generar valor a largo plazo”.