El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha decidido activar la fase tres de la OPA hostil del BBVA sobre el Banc Sabadell y elevar la operación al Consejo de Ministros del gobierno español. Lo ha hecho este martes por la tarde, una vez cerrada la jornada bursátil, y coincidiendo con el último día del plazo que prevé la ley, después de que se hayan cumplido los 15 días hábiles desde la resolución de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). Así, el ejecutivo del Estado dispondrá ahora de 30 días naturales para imponer condiciones a la operación que velen por el interés general. Estas medidas en ningún caso podrán obedecer a razones de competencia, ya que esta tarea está reservada exclusivamente a la CNMC. Con todo, la Moncloa tendrá hasta el 27 de junio para intervenir la operación.
De hecho, el ministerio ha justificado en un breve comunicado que su decisión se ha fundamentado en tres de los seis criterios establecidos en el artículo 10.4 de la Ley de Defensa de la Competencia y que prevén un "potencial impacto de la operación": la garantía de un mantenimiento adecuado de los objetivos de regulación sectorial, la protección de los trabajadores, la promoción de la investigación y el desarrollo tecnológico. Asimismo, también cita la cohesión territorial y los objetivos de política social como riesgo relevante. Cabe recordar que más allá de las razones recogidas por la ley, la disposición también dejaba abierta la posibilidad de añadir más criterios que el gobierno considere de interés general.
Pocos minutos después de hacerlo público, Cuerpo ha comparecido desde el Senado español y ha expuesto que cinco ministerios del gobierno español pidieron que se elevara la OPA al Consejo de Ministros."El análisis de la petición de estos cinco ministerios que han solicitado la elevación, al igual que nuestro análisis interno, es lo que nos lleva a elevar esta decisión", ha justificado.
Según el ministro, el análisis que se realizará a partir de ahora de la operación "beberá" de las aportaciones de estos cinco ministerios, que tendrán que elaborar un "informe más profundo" cada uno. A partir de ahí, el gobierno español adoptará las medidas que considere convenientes, pese a que Cuerpo recalcó que "no se trata de endurecer o ablandar las condiciones" que impuso Competencia.
A su vez, fuentes del Sabadell ha comentado que el banco "sigue centrado en maximizar la creación de valor" y han recordado el "proyecto de futuro sólido y creíble, con presencia en mercados estables". Una estrategia en solitario que prevén que "generará una mayor remuneración al accionista de forma sostenible y permitirá a nuestros clientes tener una mejor calidad de servicio". Por otro lado, también han señalado que durante los 15 días hábiles que ha tardado el gobierno español en activar la fase tres "muchas organizaciones han mostrado un interés genuino en las consecuencias de esta operación".
El primer paso de un largo mes
La decisión del ministro de Economía supone el primer posicionamiento oficial del gobierno español sobre la OPA. Hasta ahora, tanto Cuerpo como la vicepresidenta Yolanda Díaz y el presidente Pedro Sánchez, entre otros, habían expresado una "preocupación clara" con respecto a la propuesta del BBVA, pero el ejecutivo no había tomado ninguna medida en concreto. Finalmente, esta inquietud ha quedado patente en una resolución histórica, ya que es la primera vez que la Moncloa decide intervenir en la tercera fase de una OPA hostil en el sector financiero.
Sánchez abrió la veda el pasado 5 de mayo, cuando anunció en la inauguración de la 40a Reunión del Cercle d'Economia que el gobierno español plantearía una consulta pública para que todos los afectados, independientemente de si eran empresas o particulares, pudieran sugerir conflictos derivados de la fusión. Al día siguiente, Cuerpo dio más detalles y matizó que el cuestionario no era "vinculante" y no tenía carácter plebiscitario.
El proceso de alegaciones concluyó el viernes 16 de mayo y recogió opiniones de sindicatos, asociaciones empresariales y particulares. El Sabadell participó, mientras que el BBVA se abstuvo al considerar la consulta "innecesaria". Próximamente, el gobierno del Estado publicará un informe con los resultados.
En Madrid, algunos medios especulan con la posibilidad de que Bruselas "haga uso de sus poderes" en caso de que la resolución del gobierno español impida la concentración bancaria
El siguiente paso, pues, será conocer la actuación del Consejo de Ministros durante el próximo mes. En el comunicado no aparece ninguna pista sobre las posibles medidas que Sánchez pueda adoptar. Hasta ahora, los criterios que menciona el ministerio en su escrito son diferentes del ámbito de competencia, pero no avanzan ninguna acción. A su vez, medios como El Confidencial han informado de que la Comisión Europea espera que el gobierno español no bloquee la operación y que "no dudará en hacer uso de sus poderes" en caso de que las medidas del ejecutivo de Sánchez difieran mucho de las resoluciones de la CNMC o el Banco Central Europeo (BCE).
Asimismo, en Madrid también se ha especulado esta semana con que el BBVA podría aprovechar la arbitrariedad del artículo al que se ha acogido el gobierno español para recurrir contra una hipotética decisión contraria a sus intereses.
Una decisión para proteger la bolsa
A primera hora de la mañana, la acción del BBVA ha sido la que más ha crecido en el Ibex-35 y ha alcanzado los 13,57 euros, una alza del 1%. En el caso del Sabadell, también ha aumentado con fuerza, pero con menor intensidad: se ha situado en los 2,82 euros (+0,72%). Es decir, los mercados han comenzado la jornada anticipando una resolución inminente. Sin embargo, el ministerio encabezado por Cuerpo ha preferido no anunciar la decisión antes del Consejo de Ministros de este martes. Tampoco ha comparecido una vez finalizada la reunión con el equipo de gobierno.
El BBVA ha rozado un crecimiento del 1% durante la jornada de hoy, a pesar de que la prima de la OPA sigue siendo cerca de un 5% negativa
Este aplazamiento ha calmado la euforia inicial. Durante el mediodía, el crecimiento de ambas acciones se ha ido corrigiendo. El Sabadell ha terminado la jornada con un precio de 2,80 euros la acción, misma cifra que al cierre del lunes; el BBVA lo ha hecho con una evolución del 0,82% y un precio de 13,54 euros por título (por los 13,44 euros del lunes por la tarde). Según fuentes del gobierno español, Economía ha querido proteger la bolsa de la decisión de Cuerpo, de forma que no será hasta el miércoles que se conozca la reacción de los mercados.
Cabe recordar que el cambio propuesto es de 0,70 euros en efectivo más un título del BBVA por cada 5,3456 acciones del Sabadell. Desde el pasado 20 de enero, la operación presenta pérdidas para los accionistas del banco catalán. Al cierre de este martes, la prima de la operación sigue siendo cerca de un 5% negativa.