Con la presentación de resultados de Inditex la semana pasada, coronados con unos beneficios de 6.220 millones de euros, ya conocemos las cuentas de 2025 de todas las empresas del Ibex-35, un año marcado por momentos como el fracaso de la OPA del BBVA al Sabadell o el ERE en Telefónica. Entre ellas, encontramos un rendimiento variado entre las compañías catalanas: desde la destacada remontada de Grifols a la persistencia de las pérdidas en Cellnex.
CaixaBank, en el ‘top 5’
De todas ellas, la que consigue firmar unos beneficios netos más elevados es CaixaBank, que con 5.891 millones y un crecimiento del 1,8% respecto a 2024 se posiciona como quinta en el ranking global del Ibex-35, por debajo de Santander, BBVA, Iberdrola y la ya citada Inditex. El banco presidido por Tomás Muniesa ha reducido el ritmo de crecimiento del año anterior, donde se incrementó un notable 20,2%, pero ha conseguido superar las previsiones del mercado, que estimaban que no crecería más de un 1%. El gran freno del negocio de CaixaBank ha sido el incremento del impuesto a la banca, que ha pasado de los 493 millones de 2024 a los 611 millones de 2025.
Con todo, CaixaBank ha incrementado el volumen de negocio un 6,9% y ha ganado 390.000 nuevos clientes, que sitúan el total en 20,7 millones en el Estado español y Portugal. Después de los buenos resultados de 2025, el banco con sede en València ha decidido revisar al alza el Plan Estratégico 2025-27, en el cual prevé un crecimiento del volumen de negocio de entre el 4% y el 6% para el próximo año.
Naturgy: beneficio récord a pesar del precio de la energía
La siguiente firma de origen catalán que encontramos en el ranking de beneficios del Ibex-35 para 2025 es Naturgy, protagonista mediática las últimas semanas por la salida del accionariado de BlackRock y el consiguiente refuerzo de CriteriaCaixa en su capital. La empresa energética es décima en la clasificación, separada de CaixaBank por IAG, ArcelorMittal, Endesa y Aena, con unos beneficios récord de 2.023 millones de euros, los primeros que superan el umbral de los 2.000 millones, después de un crecimiento del 6,4% y un volumen de ventas de 19.455 millones de euros (+1%).
Naturgy cierra 2025 con unos beneficios récord que superan por primera vez el umbral de los 2.000 millones de euros
En la presentación de los resultados el pasado febrero, el presidente de la empresa, Francisco Reynés, se felicitó por haber alcanzado las expectativas en un contexto “desafiante”, marcado por el incremento de los precios del gas y la electricidad. De hecho, el ebitda se ha visto afectado por esta disyuntiva, con una caída de seis décimas hasta los 5.334 millones. A pesar de las “difíciles condiciones del entorno energético”, Naturgy espera mantener el mismo nivel de resultados en 2026 y prevé superar tanto un ebitda de 5.300 millones de euros como un beneficio neto de 1.900 millones.
El Sabadell, el único gran banco que reduce beneficios
En duodécima posición, por debajo de la ya mencionada Naturgy y de Repsol, se encuentra un Banc Sabadell que ha sido el gran protagonista de la prensa económica de 2025. La entidad vallesana cerró uno de los años más frenéticos de su historia con unos beneficios de 1.775 millones de euros, que suponen un descenso del 2,8% respecto a 2024. Este hito convierte al Sabadell en el único gran banco del Estado con una caída de beneficios, pero desde la entidad le quitan hierro, apelando a los “impactos extraordinarios” del año anterior. Los ingresos también caen, un 2,5%, y se quedan en 6.221 millones.
En el lado positivo de la balanza, el Banc Sabadell incrementa las ratios de rentabilidad RoTE del grupo, que ascendió hasta el 14,3%, y la de solvencia CET1 fully-loaded, la cual se elevó hasta el 13,65%. El banco también mantiene el compromiso de ofrecer una "remuneración atractiva y recurrente" a los accionistas, con una estimación de 6.450 millones de euros para el período 2025-2027 impulsada por la venta de TSB al Santander. De cara a 2026, la firma sabadellense hace tabula rasa con el nombramiento de Marc Armengol como nuevo consejero delegado, un “mejor líder” para el Sabadell del futuro según su propio predecesor, César González-Bueno.
El “rendimiento sólido y adecuado” de Puig
Damos un salto hasta la 23ª posición para encontrar al siguiente representante catalán en el ranking de beneficios de 2025 del Ibex-35, Puig, que cerró el año con unos beneficios netos ajustados de 587 millones, un 6,5% más que en 2024. En un contexto en el que el mercado internacional de las fragancias no pasa por su mejor momento, la empresa catalana consiguió un “sólido crecimiento” de los ingresos netos, hasta los 5.042 millones (+7,8%), y un ebitda ajustado de 1.045 millones (+7,8%).
Un “rendimiento sólido y adecuado”, según defendía el presidente ejecutivo, Marc Puig, durante la presentación de los resultados, en la que también recordaba que la compañía ha logrado cerrar el plan quinquenal superando los objetivos establecidos -duplicar ingresos en tres años y triplicarlos en cinco-. Aunque todavía está recuperándose de una “salida a bolsa demasiado arriesgada”, como la calificaba Roger Vinton en un artículo en VIA Empresa, la empresa mantiene la intención de distribuir alrededor del 40% del beneficio neto en dividendos y este 2026 abonará un dividendo de 237 millones, equivalente a 0,42 euros por acción.
Grifols, la que más crece (con diferencia)
Saltamos Redeia e Indra para encontrar Grifols en la 26ª plaza, una compañía que, con un incremento del 156,1% del beneficio neto, es sin ningún tipo de duda la que más crece en términos porcentuales del Ibex-35. La empresa de hemoderivados cerró 2025 con unos beneficios netos de 402 millones de euros impulsados por el crecimiento del 7% de los ingresos, que alcanzan los 7.524 millones. Otra de las noticias positivas es la reducción de la ratio de apalancamiento, que pasa del 4,6x de 2024 al 4,2x de 2025, una cifra todavía muy elevada, pero lejos del 6,8x de principios de 2023.
Así, Grifols continúa recuperándose del endeudamiento acumulado durante años y del informe de Gotham City, con reducciones de los costes financieros y un “sólido ejercicio del negocio de Biopharma” durante el año pasado. También mejora el flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones, que pasa de los 201 millones de 2024 a los 468 millones de 2025. Con todo, la reducción de la deuda seguirá siendo una prioridad de la firma durante los próximos años, y prevé refinanciar los vencimientos de 2027 en dos fases.
El buen momento de Fluidra
Quien también muestra buenas perspectivas es Fluidra, penúltima empresa catalana en el ranking de beneficios de 2025 del Ibex-35, en la que se sitúa en 29ª posición. La compañía de piscinas y bienestar cerró el año con unos beneficios de 176 millones de euros, que suponen un crecimiento del 28% interanual, y unas ventas de 2.184 millones, un 7% más que en 2024.
El 2025 ha sido un año en que Fluidra no solo ha firmado buenos resultados económicos, sino que también ha adquirido el 27% del fabricante de robots de limpieza de fondos de piscinas Aiper y el 100% de la neerlandesa Variopool, especializada en el diseño de suelos y paredes móviles para piscinas. En la presentación de los resultados, el presidente ejecutivo Eloi Planes reivindicaba la “fortaleza” del negocio de Fluidra y marcaba como objetivo “invertir para reforzar el negocio a largo plazo”. Las perspectivas para el 2026 también son optimistas: la empresa prevé un crecimiento de las ventas de entre un 3% y un 7%, un margen de ebitda ajustado de entre 23,3% y el 24,3%, y un crecimiento del beneficio neto ajustado por acción de entre el 4% y el 13%.
Cellnex amplía los números rojos
La última empresa catalana es la penúltima del ranking de beneficios del Ibex-35 y una de las tres únicas compañías que han registrado pérdidas en el ejercicio de 2025, junto con Acerinox y Telefónica. Se trata de Cellnex, la filial de telecomunicaciones de Abertis, que cerró el año con beneficios negativos de 361 millones de euros, trece veces más que los 28 millones de pérdidas de 2024. La compañía encadena cifras rojas desde 2018, pero la caída destacada de este último ejercicio es asociada por la firma al “impacto extraordinario del plan de reorganización en España”, como también por las "pérdidas por deterioro".
Cellnex pierde 361 millones en 2025 y encadena números rojos desde 2018, pero incrementa un 5,8% los ingresos, hasta los 3.995 millones
De hecho, el consejero delegado de Cellnex, Marco Patuano, afirmó durante la presentación que los resultados “confirman la solidez” del crecimiento “orgánico y el progreso continuo en la eficiencia de la operativa”. Y es que los ingresos aumentaron un 1,4%, hasta los 3.995 millones, y si solo se observan los operativos, el incremento es del 5,8%. También crecieron los beneficios operativos, hasta los 476 millones, bastante por encima de los 197 millones de 2024. De cara a 2026, la compañía ha iniciado el año con la venta de Towerlink France, su negocio de centros de datos en el país galo, a la empresa Vauban Infra Fibre por 391 millones.
Más allá del Ibex-35
Pero hay vida fuera del índice bursátil de referencia del Estado, y entre febrero y marzo, multitud de compañías catalanas han estado presentando sus resultados. En esta selección, los datos son más fragmentarios, y no siempre se facilitan todos los indicadores necesarios para compararlas adecuadamente, pero sí que nos podemos hacer una idea del rendimiento de algunas de ellas.
Entre las más destacadas encontramos Abertis. Más allá de los resultados de Cellnex, el operador de infraestructuras ha incrementado la facturación un 4,5% durante el 2025, hasta los 6.149 millones, y ha firmado un ebitda de 4.374 millones, un 6,2% más que en 2024. Por su parte, VidaCaixa, el grupo asegurador de CaixaBank, ha cerrado unos beneficios de 1.312,3 millones, que suponen un crecimiento del 6%, y ya supera los siete millones de clientes en el Estado y en Portugal, que conjuntamente abonaron 5.792 millones de euros en prestaciones.
Sin salir del sector de los seguros, Catalana Occident consiguió unos beneficios de 674,2 millones de euros en 2025, un 8,2% más que en el anterior ejercicio, con una facturación de 3.479,3 millones. También está de enhorabuena Mango, para quien 2025 ha sido el primer ejercicio completo después de la muerte del fundador, Isak Andic, y lo ha cerrado con nota: ingresos de 3.767 millones de euros, un 13% más, y una inversión récord de 225 millones.
En el ámbito de la construcción, la empresa cementera Molins ha cerrado unos beneficios de récord de 185 millones de euros, un 1% más que el ejercicio anterior, con un ebitda de 356 millones y una facturación de 1.368 millones. En salud, la farmacéutica Almirall ha cuadruplicado los beneficios netos de 2024 hasta los 46,2 millones el año pasado, con unas ventas netas de 1.108,1 millones que se incrementan un 12,4%. Y aunque todavía no han presentado los resultados definitivos, la cadena hotelera Grupo Hotusa avanzaba ya en diciembre las previsiones de cierre de 2025, en las que apuntaba una facturación de 1.659 millones (+8%) y un ebitda de 260 millones (+10%).
Finalmente, una de las últimas en dar a conocer sus resultados ha sido Seat y Cupra, que la semana pasada presentó los datos que aún no se habían hecho públicos. Aquí, las noticias no son tan positivas como en las empresas mencionadas anteriormente: el beneficio de la filial catalana del grupo Volkswagen se ha reducido un 92% durante el 2025, hasta los 41 millones, mientras que el resultado de explotación ha caído un 99,6% y se ha quedado en -93,1 millones. Unas malas cifras que contrastan con la facturación, que alcanza los 15.300 millones y crece un 5,1%. Un mercado “más difícil”, el aumento de los costes y, especialmente, los aranceles europeos al Cupra Tavascan por su fabricación en China (retirados el pasado 10 de febrero) son las razones aducidas por el consejero delegado de Seat y Cupra, Markus Haupt. El mismo dirigente avanzaba que el 2026 seguirá siendo un año “complejo”, pero también aseguraba que lo ve con “confianza” por la eliminación de las tasas y la apuesta por la electrificación.